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近日，中国资本市场迎来了一场前所未有的央企集体行动。
中国石化、三峡能源、中国建筑、海康威视、中国中冶、中远海控、中国神华、龙源电力、国电电力、晋西车轴……十余家央企控股上市公司密集发布公告，通过股东增持、股份回购、分红派息等方式，向市场传递积极信号。
这不是偶然的巧合，而是一场精心编排的“护盘交响曲”。
从动作类型来看，此次央企集体行动呈现出“三箭齐发”的鲜明特征。
第一箭——控股股东增持：三峡能源控股股东中国三峡集团拟增持15亿至30亿元；中国建筑控股股东拟增持5亿至10亿元；晋西车轴控股股东一致行动人已完成增持超2800万元且将继续增持。
第二箭——上市公司回购：中国石化已累计回购A股股份约7790万股，支付总金额约3.65亿元，回购股份将全部用于注销；中国中冶A股回购已耗资约4.15亿元，H股回购耗资约3762万港元；中远海控累计回购A股股份约1970万股，支付总金额约2.79亿元。
第三箭——分红派息：海康威视董事长提议每10股派发现金红利5.50元；中国神华宣布2026年将继续开展中期分红，保持现金分红频次；龙源电力、国电电力公布良好经营情况并强调股东价值回报。
三箭齐发，力度空前。据报道，仅7月20日开盘前，中煤能源、中国中车、中国铝业、国电南瑞和中国神华五家央企披露的增持计划合计规模就达12亿至24亿元。
央企市值管理的一场“制度革命”！
真金白银来了？
要理解这场央企集体行动的深层逻辑，必须回溯到近两年的政策演进脉络。
2024年底，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，首次系统性地将市值管理纳入央企改革框架。文件明确提出，央企要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等方面改进和加强市值管理工作，并将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核。
2025年4月，国务院国资委出台《中央企业市值管理指引（试行）》，进一步将分红比例≥50%的规定、ROE、股息率等市场化指标纳入央企负责人KPI体系，并要求连续3年破净央企制定市值回升方案。
2025年12月，中央企业负责人会议明确部署2026年重点工作，会上强调“加强上市公司质量和市值管理”，将其作为“全力以赴稳经营、提质效”的核心抓手之一。
2026年7月19日晚，在15家央企上市公司密集发布公告的前一天，中国国新、中国诚通两家央企国有资本运营平台同步宣布大额增持——中国国新已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，中国诚通累计买入中国股票资产近百亿元。
2026年7月20日，证监会召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。
从政策文件到考核指标，从平台增持到企业行动，从监管座谈到市场回应，一条清晰的“政策—资金—市场”传导链条已经形成。央企市值管理正加速从监管要求转化为企业的系统性行动与真金白银的市场承诺。
增持派、回购派、分红派，各有高招！
让我们逐一拆解这十家央企的公告，看看它们各自释放了怎样的信号。
1. 三峡能源：最大手笔的“信心投票”
控股股东中国三峡集团拟增持15亿至30亿元，这是本次央企集体行动中金额最大的增持计划。资金来源为自有资金或自筹资金，增持方式包括集中竞价、大宗交易等，期限长达12个月。
三峡能源作为新能源领域的头部央企，其控股股东的大手笔增持传递了双重信号：一是对新能源行业长期发展前景的坚定信心；二是对公司当前估值被低估的判断。15亿至30亿元的增持规模，在A股历史上也属罕见，堪称教科书级的市值管理案例。
2. 中国建筑：基建龙头的“稳盘”姿态
控股股东拟增持5亿至10亿元，通过集中竞价交易方式在12个月内完成。中国建筑作为全球最大的建筑投资建设集团，其增持动作具有强烈的“稳大盘”意味——基建是经济的压舱石，建筑央企的增持行为本身就是对经济基本面的信心背书。
3. 海康威视：科技蓝筹的“分红承诺”
董事长提议每10股派现5.50元，这是本次集体行动中唯一一家由董事长主动提议中期分红的科技企业。海康威视作为全球安防龙头，其高分红提议打破了“科技企业不重分红”的刻板印象，展现了硬科技+高回报的双重价值。
4. 中国石化：注销式回购的“诚意”
已累计回购约7790万股，支付约3.65亿元，且明确“回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本”。注销式回购比一般的回购注销（用于股权激励）更具诚意，因为它直接减少了总股本，提升了每股收益和每股净资产，对所有股东都是实质性利好。
5. 中国中冶：A+H双轮驱动
A股回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，同时H股也在同步回购。这种“A+H”双轮驱动的回购模式，展现了央企对境内外投资者一视同仁的负责任态度，也体现了市值管理的全球化视野。
6. 中远海控：航运周期的“底部确认”
已累计回购约1970万股，支付约2.79亿元。中远海控作为航运周期股，其回购行为往往被市场解读为对行业周期底部的判断——控股股东和上市公司敢于在低位回购，说明对行业长期景气度有信心。
7. 中国神华：资产注入+中期分红“组合拳”
公告明确两点：一是继续推进优质资产注入，支持长远发展；二是2026年保持现金分红频次，继续开展中期分红。这种“资产注入+高分红”的组合拳，是市值管理的高级形态——既通过资产注入提升内在价值，又通过高分红实现价值回报。
8. 龙源电力&国电电力：国家能源集团的“双子星”策略
两家同属国家能源集团控股的上市公司同日发声，龙源电力强调“控股股东对公司未来发展充满信心”，国电电力则详细披露了“能源保供平稳有序、低碳转型再获突破、股东回报持续稳定、火电水电整合平台”四大亮点。这种集团统筹、各有侧重的披露策略，体现了央企市值管理的系统化思维。
9. 晋西车轴：持续增持的“进行时”
控股股东一致行动人已完成增持789.976万股，累计金额2827.26万元，超过计划下限，且明确表示“将继续增持”。这种超额完成+继续增持的姿态，展现了央企市值管理从“一次性动作”向“持续性机制”的转变。
深层逻辑，为什么是现在？
这场央企集体行动并非孤立事件，而是多重因素叠加的必然结果。
据财新网报道，A股主要指数上周全线下跌，上证指数全周下跌5.81%，创业板指下跌10.78%，科创50指数下跌16.93%。科技成长板块成为调整重心，两融余额连续12个交易日下滑，7月以来累计缩水超过2500亿元。
在市场恐慌情绪蔓延之际，央企作为“国家队”的核心力量，有责任也有能力发挥“稳定器”作用。
2026年是国资委《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》印发满一周年，也是《中央企业市值管理指引（试行）》落地实施的关键年。市值管理已从倡导性要求变为硬约束考核，央企必须拿出真金白银的行动。
与此同时，中国国新、中国诚通两大国有资本运营平台已合计释放超600亿元增量资金，并明确表态“后续仍有空间”。
2026年是“十五五”开局之年。国资委数据显示，央企控股上市公司市值超过22万亿元，较“十三五”末增长近50%，“十四五”以来累计现金分红2.5万亿元。
在“十五五”规划编制的关键节点，央企需要通过实际行动展示顶梁柱和压舱石的担当，为资本市场注入信心，为实体经济稳定预期。
15家央企的集体行动，最直接的效果是向市场注入流动性、修复投资者情绪。从7月20日的市场表现来看，上证指数当日涨幅0.85%，显示市场对此反应积极。
更重要的是，这种“政策+资金+企业”的三维联动，形成了强大的预期管理效应，当投资者看到“国家队”不仅喊口号，而且真金白银地买入，信心修复的速度会远超单一维度的政策喊话。
更深远的意义在于，这场行动正在推动央企估值体系的系统性重塑。
正如业内人士所言，市值管理已日益成为衡量国企改革成效、提升国有资本效能、稳定资本市场预期的重要综合尺度。
当22万亿市值的央企群体开始集体重视市值管理、集体回报投资者、集体传递市场信心时，中国资本市场的底层逻辑正在发生根本性变化。
这场“护盘潮”或许只是开始。在“十五五”的新征程上，我们有理由期待一个更加健康、更加成熟、更加值得长期投资的中国资本市场。
